늦게 시작하는 돈공부

  2020년부터 2025년 6월까지 해외로 빠져나간 우리 산업 기술의 피해액이 23조 2,700억 원을 넘겼습니다. 삼성전자가 1조 6천억 원을 들여 개발한 반도체 기술이 줄줄 새는 동안, 그 기술을 받아간 중국 기업 CXMT는 세계 D램 시장 점유율을 1년 만에 3%에서 8%로 끌어올렸습니다. 처음 이 수치를 봤을 때 솔직히 좀 멍했습니다. 단순한 기업 손실 문제가 아니라는 생각이 들었거든요. CXMT는 어떻게 이렇게 빨리 컸을까 CXMT가 단기간에 D램 기술력을 끌어올린 과정을 보면 솔직히 섣부르다는 생각이 먼저 듭니다. 삼성전자와 SK하이닉스가 AI 데이터센터용 HBM(High Bandwidth Memory) 생산에 역량을 집중하는 사이, CXMT는 범용 D램 공급을 빠르게 늘렸거든요. 여기서 HBM이란 여러 개의 D램 칩을 수직으로 쌓아 초고속·초대용량 데이터 처리가 가능하게 만든 고부가가치 메모리를 말합니다. 쉽게 말해 AI 시대의 핵심 부품이죠. 중국 내수시장과 정부 보조금을 등에 업고 범용 D램 점유율을 빠르게 확대한 건 분명한 사실입니다. 하지만 제가 주목한 건 그 속도였습니다. 통상 10나노대 D램 양산 기술을 자체 개발하는 데는 수십 년의 연구와 수십조 원의 투자가 필요합니다. 그런데 CXMT는 2023년 중국 최초로 10나노대 D램 양산에 성공했습니다. 이 배경에 반복적으로 등장하는 것이 바로 국내 기업 기술 유출 재판들이죠. 지난 4월 법원은 삼성전자 18나노 D램 공정 기술을 CXMT에 유출한 혐의로 기소된 전직 부장 김 모 씨에게 파기환송심에서 징역 6년 4개월, 벌금 2억 원을 선고했습니다. 이틀 연속으로 관련 피고인들에게 실형이 내려졌고요. 18나노 D램 공정이란 회로 선폭이 18나노미터(10억분의 18미터) 수준으로 집적된 고성능 메모리 제조 공정으로, 수율과 원가 경쟁력을 결정짓는 핵심 노하우입니다. 이 기술 하나가 통째로 넘어간 겁니다. 한국경제인협회 보고서에 따르면 2020년부터 2025년 6월까지 국내 산업 기술 ...

  솔직히 저는 방산주를 단순히 "전쟁 나면 오르는 주식" 정도로만 알고 있었습니다. 그런데 어제 한화에어로스페이스가 8% 넘게 뛰는 걸 보고 뭔가 좀 더 들여다봐야겠다 싶었습니다. 알고 보니 지금 우리 육군이 추진 중인 천마-II 사업, 단순한 미사일 교체가 아니었습니다. 미사일과 레이저 무기를 동시에 탑재하는 복합 방공 체계로, 국내 방산 구도 자체를 바꿀 수 있는 굵직한 사업이었습니다. 레이저무기, 왜 지금 천마-II에 탑재하려는 걸까 일반적으로 방공 무기라고 하면 미사일이나 대공포를 먼저 떠올리는데, 저도 그 선입견에서 자유롭지 않았습니다. 그런데 이번에 천마-II 사업을 들여다보면서 육군이 왜 레이저 무기에 집착하는지 이해가 됐습니다. 핵심은 운용 제한입니다. 1976년 서울 상공에서 대공포 오사격으로 민간 피해가 발생한 사건 이후, 우리 군은 도심 인근에서 대공포를 평시에 운용하는 것에 극도로 신중합니다. 불발탄 위험도 있고, 낙탄 가능성도 무시할 수 없습니다. 반면 레이저 무기는 빛을 쏘는 방식이라 불발탄 자체가 존재하지 않고, 북한 영토를 향해 발사해도 탄이 떨어질 일이 없습니다. 지향성 에너지 무기(DEW, Directed Energy Weapon)란 레이저나 고출력 마이크로파처럼 빛이나 전자기 에너지를 집중시켜 표적을 파괴하는 무기 체계를 의미합니다. 쉽게 말해 탄알 없이 에너지로 때리는 무기입니다. 한국은 2024년 말 고정식 천광 레이저 시스템을 실전 배치했고, 현재는 이동식 50kW급 레이저 무기 개발을 진행 중입니다. 천광 대비 출력이 2.5배나 강화됐음에도 K808이나 타이곤 차량에 탑재 가능할 정도로 소형화에 성공했다고 합니다. 개인적으로 이 부분이 가장 인상적이었습니다. 크기를 줄이면서 출력을 올리는 건 냉각 기술과 소재 기술이 동시에 해결되지 않으면 불가능한 일이거든요. 요약: 불발탄·낙탄 리스크가 없는 레이저 무기는 대공포의 현실적 한계를 극복할 대안이며, 한국은 이미 소형 고출력 이동식 레이저 개발을 진행...

  저는 호르무즈 해협 뉴스가 나올 때까지 우리나라 원유 수입의 약 70%가 중동 한 곳에 쏠려 있다는 사실을 체감하지 못했습니다. 그냥 기름값이 오르면 "또 중동 때문이겠지" 하고 넘겼는데, 막상 숫자로 보니 꽤 무겁게 느껴졌습니다. 여기에 AI 데이터 센터가 전력을 10배씩 빨아들이고 있다는 얘기까지 더해지자, 에너지 문제가 갑자기 제 일처럼 다가왔습니다. 중동 의존, 우리는 얼마나 위태로운가 올해 초 미국-이란 무력 충돌이 격화되면서 호르무즈 해협 봉쇄 가능성이 고개를 들었습니다. 전 세계 해상 원유 수송량의 약 20%, 하루 약 2,000만 배럴이 이 좁은 수로를 통과합니다( 출처: 미국 에너지정보청(EIA) ). 막히는 순간 국제 유가는 즉각 반응합니다. 우리나라는 그 타격이 더 직접적입니다. 원유 수입의 약 65~75%, 액화천연가스(LNG)의 약 20%를 중동에 의존하고 있으니까요. 여기서 LNG란 천연가스를 영하 162도로 냉각해 액체 상태로 만든 연료로, 발전소와 도시가스에 두루 쓰입니다. 수입선이 한 지역에 쏠려 있다는 것은 그 지역이 흔들릴 때 우리도 같이 흔들린다는 뜻입니다. 제가 직접 체감한 건 2022년 러시아-우크라이나 전쟁 때였습니다. 그때 난방비 고지서를 보고 처음으로 "에너지 안보(Energy Security)가 나와 상관없는 얘기가 아니구나"라고 느꼈습니다. 에너지 안보란 국가가 적정 가격으로 안정적인 에너지를 확보할 수 있는 능력을 말합니다. 수입선이 한 곳에 몰려 있으면 이 능력이 근본부터 흔들립니다. 문제는 AI 시대가 에너지 수요를 한층 끌어올리고 있다는 점입니다. AI 검색 한 번에 일반 포털 대비 약 10배 전기를 쓰고, 초대형 데이터 센터 하나가 10만 가구 연간 전력을 소비한다는 분석도 나옵니다. AI 개발을 멈출 수 없다면, 에너지를 어떻게 안정적으로 확보하느냐가 사실상 국가 경쟁력의 문제가 됩니다. 한국 원유 수입 중동 의존도: 약 65~75% (시기별 변동) 호르무즈 해협...

  최근 부동산에서 주식시장으로 자금 이동이 있었지만, 예상하지 못한 급락장으로 많은 개인투자자들이 큰 충격을 받고 있습니다. 저 역시 이번 하락장을 겪으며 단일 종목 레버리지 ETF의 위험성을 제대로 깨닫게 됐습니다. 주식도 어렵고 부동산도 쉽지 않은 현실에서 중요한 것은 수익보다 위험 관리라는 것을 배웠습니다.. 이번 경험을 통해 앞으로지 어떻게 대처해야 할지 제 경험을 바탕으로 정리해봤습니다. 단일 종목 레버리지 ETF, 왜 이렇게 위험한가 제가 직접 레버리지 상품을 들여다보면서 느낀 건, 이 구조가 일반 투자자에게는 사실상 함정에 가깝다는 겁니다. 단일 종목 레버리지 ETF란, 특정 주식 한 종목의 일별 수익률에 2배 또는 3배를 추종하도록 설계된 파생상품입니다. 쉽게 말해 주가가 오르면 두 배로 벌지만, 내리면 두 배로 잃는 구조입니다. 문제는 여기서 끝이 아닙니다. 레버리지 ETF에는 '변동성 손실(Volatility Decay)'이라는 구조적 함정이 있습니다. 변동성 손실이란, 가격이 오르고 내리기를 반복할 때 원금이 서서히 깎이는 현상을 말합니다. 예를 들어 100원짜리 자산이 50% 내렸다가 50% 오르면 원금으로 돌아오지 않습니다. 75원밖에 안 됩니다. 레버리지 상품에서는 이 손실이 훨씬 빠르게 쌓입니다. 외신에서 한국 주식시장을 '야생의 카지노'라고 표현한 건 과장이 아닐 수 있습니다. 코스피와 코스닥에서 이틀 연속 서킷 브레이커(Circuit Breaker)가 발동됐습니다. 서킷 브레이커란 주가 급락 시 투자자들의 패닉 매도를 막기 위해 거래를 일시 중단시키는 안전장치입니다. 이게 이틀 연속 터진 건 사실상 국가 단위의 시장 이상 신호입니다( 출처: 한국거래소 ). 저는 이 구조를 알고 나서야, 이런 상품이 대중에게 광범위하게 판매된 것 자체가 문제였다고 생각합니다. 책임 소재가 어디에 있든, 개인 투자자가 구조도 모르고 올라탄 건 결국 본인 피해로 돌아왔습니다. 단일 종목 레버리지 ETF는 하루 수익률의 2...

  제가 주식을 한지 5년정도 되는 기간동안 서킷브레이커가 한 해에 여러 번 발동될 수 있다는 걸 이번에야 제대로 실감했습니다. 코스피가 올해만 여덟 번째 서킷브레이커를 맞으면서 시장 전체가 흔들렸고, 그 한가운데 단일 종목 레버리지 ETF 문제가 있었습니다. 제가 직접 ETF를 보유한 투자자로서, 이번 상황을 가능한 한 냉정하게 되짚어 보고 싶었습니다. 레버리지 ETF, 오를 때와 내릴 때가 대칭이 아니다 이번 사태를 이해하려면 레버리지 ETF(Leveraged ETF)가 어떤 구조로 작동하는지부터 짚어야 합니다. 여기서 레버리지 ETF란, 기초 자산의 일일 수익률을 두 배로 추종하도록 설계된 파생 상품입니다. 쉽게 말해, 삼성전자가 하루 2% 오르면 해당 ETF는 4%를 목표로 움직이는 구조입니다. 문제는 반대 방향입니다. 내릴 때도 두 배씩 내려가는 데 더해, 등락이 반복될수록 원금 손실이 가속화되는 '변동성 손실(Volatility Decay)' 효과가 생깁니다. 변동성 손실이란, 수익률이 플러스와 마이너스를 반복할 때 단순 계산으로는 제로가 되어야 할 것 같지만, 실제로는 점점 마이너스로 기울어지는 구조적 현상입니다. ETF 시장을 개척한 것으로 알려진 한 운용사 대표가 직접 SNS에 "지금이라도 투자를 멈추라"고 공개 경고한 이유가 바로 이 메커니즘 때문이었습니다. 저도 처음에는 단순히 두 배 수익을 노리는 상품이라고만 생각했습니다. 그런데 실제로 시장이 이렇게 출렁이는 걸 경험하고 나서야, 변동성이 클수록 레버리지 ETF가 얼마나 빠르게 원금을 갉아먹는지 몸으로 이해하게 됐습니다. 이번 코덱스 SK하이닉스 단일 종목 레버리지는 -47.5%, 삼성전자 단일 종목 레버리지는 -41.7%, 그 외 레버리지 14종 평균도 -45.5%를 기록했습니다( 출처: 금융감독원 ). 레버리지 ETF는 일일 기준으로 수익률을 두 배 추종하는 구조 등락 반복 시 변동성 손실로 장기 보유할수록 손실이 가속화 단일 종목 레버리지 16개 상품...

  저가 보유한 KODE200타겟위클리커버드콜 ETF가 30% 넘게 빠질 거라고 생각하지 못했습니다.  KODEX 200타겟위클리커버드콜을 보유 중이라면, 지금 이 하락을 어떻게 받아들여야 할지 고민이 많으실 겁니다. 지금부터 절세 구조와 신규 상장한 SOL 200타겟위클리커버드콜 비교까지, 제가 직접 겪으면서 정리한 내용을 풀어보겠습니다. 하락장에서도 이 ETF를 버틸 수 있는 이유, 절세 효과 계좌가 마이너스인 상황에서 ETF를 버티는 건 쉬운 일이 아닙니다. 저도 오늘 몇 번이나 매도 버튼 위에 손을 올렸다가 내렸습니다. 그런데 막상 이 ETF의 구조를 다시 들여다보면, 단순히 "배당 많이 준다"는 이야기 그 이상이 있습니다. KODEX 200타겟위클리커버드콜은 커버드콜(Covered Call) 전략을 사용하는 ETF입니다. 여기서 커버드콜이란, 주식(또는 지수)을 보유한 상태에서 콜옵션을 매도해 프리미엄 수익을 얻는 전략입니다. 쉽게 말해, 주가가 크게 오를 때의 수익 일부를 포기하는 대신 꾸준한 현금 흐름을 만드는 구조입니다. 그런데 제가 이 ETF에서 진짜 놀란 건 배당 수익률보다 과세 구조였습니다. 최근 12개월 기준으로 주당 분배금이 2,179원 지급됐는데, 이 중 과세 표준액으로 잡히는 금액은 162원에 불과합니다. 전체 분배금의 약 7.4%만 과세 대상이라는 뜻입니다. 일반 해외 ETF라면 2,179원 전액에 15.4%의 세금이 붙습니다. 하지만 코스피 200 기반의 국내 커버드콜 ETF는 옵션 프리미엄 수익이 배당 소득이 아닌 매매 차익으로 분류되어 비과세 혜택을 받습니다. 이 구조 덕분에 종합소득세(종소세) 합산 걱정 없이 월배당을 받을 수 있는 겁니다. 제가 직접 써봤는데, 연 17% 수준 배당에 실질 세부담이 이렇게 낮은 상품은 흔치 않습니다( 출처: KODEX 공식 홈페이지 ). 연 목표 분배율: 연 15% + 코스피 200 배당 수익률(약 2%) = 연 17% 수준 실제 과세 비율: 전체 분배금 중 약 7.4%만 ...

  솔직히 말하면, 저는 28일 서킷브레이커가 발동됐을 때 계좌를 닫아버렸습니다. 숫자가 무서워서가 아니라 그 숫자를 보면서 제가 내릴 결정이 두려웠기 때문입니다. 폭락장에서 투자자를 가장 먼저 무너뜨리는 건 손실 그 자체가 아니라, 공포가 만들어내는 잘못된 판단입니다. 이 글은 그 공포를 어떻게 다룰 것인지, 그리고 긴 시간을 버티는 투자 구조를 어떻게 만들 것인지에 대한 이야기입니다. 서킷브레이커까지 터진 날, 시장에 무슨 일이 있었나 2025년 4월 28일, 국내 증시에 서킷브레이커(Circuit Breaker)가 발동됐습니다. 여기서 서킷브레이커란 주가가 단기간에 급격히 하락할 때 거래를 일시적으로 멈추는 제도를 말합니다. 쉽게 말해 시장이 패닉 상태에 빠졌다고 판단될 때 '강제 정지' 버튼을 누르는 것입니다. 같은 날 사이드카(Sidecar)도 발동됐는데, 사이드카는 선물 가격이 기준치 이상 급변할 때 프로그램 매매를 일정 시간 제한하는 장치입니다. 두 가지가 동시에 발동될 정도면 시장의 혼란 수위가 얼마나 높았는지 짐작이 가실 겁니다. 제 ETF 계좌도 예외는 아니었습니다. 화면을 켜는 순간 빨간 숫자들이 가득했고, '지금이라도 팔아야 하는 게 아닐까' 하는 생각이 반복적으로 들었습니다. 그런데 잠시 멈추고 과거를 돌아보면, 이런 순간이 처음이 아닙니다. 코스피는 IMF 외환위기 때 400포인트 아래까지 밀렸고, 2008년 글로벌 금융위기 때는 900선까지 무너졌으며, 2020년 코로나 충격 때는 단 이틀 만에 1,500 아래로 꺼졌습니다( 출처: 한국거래소 ). 그러나 그때마다 지수는 결국 회복했고, 더 높은 곳으로 올라갔습니다. 흥미로운 건 각 위기의 바닥 수준이 계속 높아진다는 점입니다. IMF 때 400이었던 바닥이 금융위기 때는 900, 코로나 때는 1,500이었습니다. 이는 경제 규모 자체가 커지고 있다는 뜻이고, 위기의 충격이 오더라도 이전 위기보다 바닥이 얕아지는 구조입니다. 개별 기업은 언제든 쓰러질 수 ...